加強防禦型資產 長期分批布局是王道

2018/11/26
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自從聯準會啟動升息後,金融市場的波動加大,加上近年來政治不確定因素增加,促使市場變化莫測,不過市場仍然存在著景氣循環的周期,建議投資人掌握在循環末期具潛力的資產,透過分批布局原則,在歷經多空輪動期間,仍然可以累積不錯的收益成果。台新投信建議,防禦性資產如REITs資產預計有不錯表現,但是仍不要放棄中長期有發展潛力的資產,例如有創新優勢的科技類股,具有改寫市場規範的創新科技可以超越市場多空,並且蘊藏大幅度的成長空間。此外,為降低整體投組的波動,可以加入高評級、殖利率較高的債券,如投資級新興市場債,或是已經連續修正兩年,殖利率位於高檔的亞高收債。

市場預期明年全球經濟成長較今年差,加上不確定因素增加,市場波動較大,台新投信建議投資人比較簡單方式以股票型:債券型=50:50配置,依據個人風險偏好程度進行微調。根據理柏統計國內投信發行的各類資產基金近五年的平均年化報酬率,可以發現台股基金、REITs、高收益債的表現佳,其中尤其是台股基金-科技型年化報酬率逾7%,台新投信說明,台股擁有偏高股息的優勢,一直受到外資的青睞,近期雖略有逆風,但是中長期台灣企業仍然有競爭力。

此外,建議投資人可以依據景氣循環加碼具潛力資產,例如目前已接近升息末端,加上中美貿易戰影響,股市波動較大,台新投信指出,市場不確定因素增加的情況下,資金會傾向防禦型類股,其中,REITs基本面轉佳,加上折價幅度已大,未來可望成為資金新寵。台新投信投資長楊珮玉指出,未來需進一步觀察美國政治風險與政策變數有否提高,建議投資人需增加防禦型資產,才能持盈保泰。

不同資產類別的年度表現

2013

2014

2015

2016

2017

日股

REITs

日股

高收益債

新興市場股

56.70%

15.90%

9.10%

15.89%

34.35%

美股

美股

歐股

強勢貨幣債

美股

29.60%

11.40%

6.80%

10.15%

19.42%

歐股

日股

強勢貨幣債

當地貨幣債

日股

17.40%

7.10%

1.80%

9.94%

19.10%

高收益債

強勢貨幣債

REITs

美股

當地貨幣債

8.00%

6.20%

0.10%

9.54%

15.56%

REITs

歐股

美股

新興市場股

黃金

4.40%

4.40%

-0.70%

8.58%

13.07%

投資級債

投資級債

G7公債

投資級債

強勢貨幣債

0.10%

3.20%

-2.10%

3.28%

10.26%

新興市場股

高收益債

投資級債

REITs

高收益債

-5.00%

-0.10%

-3.80%

2.44%

7.64%

G7公債

G7公債

高收益債

G7公債

歐股

-6.10%

-0.40%

-4.20%

1.83%

6.49%

強勢貨幣債

黃金

黃金

歐股

G7公債

-8.30%

-1.70%

-10.40%

0.70%

6.00%

當地貨幣債

新興市場股

當地貨幣債

日股

REITs

-9.00%

-4.60%

-14.90%

0.59%

3.49%

黃金

當地貨幣債

新興市場股

黃金

投資級債

-28.00%

-5.70%

-17.00%

-8.57%

2.27%

資料來源:Bloomberg 資料日期統計至2017/12/31

國內投信各類基金五年年化報酬率

分類方案

年化報酬率

國內股票型 - 科技類

7.06

債券股票平衡型 - 國內一般股票型

5.53

不動產證券化型

2.88

海外投資等級債券 - 短期型

2.27

海外高收益債券 - 亞洲

2.14

區域股票型 - 亞洲

2.12

海外投資等級債券 - 全球新興市場

1.66

區域股票型 - 大中華區

1.31

區域股票型 - 新興市場

0.28

全球資源型

-1.45

資料來源:Lipper 資料日期:2018/10/31

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