春季躁動點燃A股市場

2019/03/06
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一月份透過深滬港通北上資金淨流入607億人民幣,創歷史單月新高,流入集中在食品飲料、家用電器與銀行類股,2月底A股成交量竄高,單日突破兆元人民幣,今年的春季躁動在美中貿易氣氛轉佳推進下呈現,統計至3/01,今年以來中國A股漲幅為20.05%,中証消費服務領先指數上漲25.55%,更勝一籌。

不過中証消費服務領先指數距離2018/6/05起跌的高點8391,仍有近一成差距,加上過去數據的統計,A股受到政策推升反彈時間均值約3個月,綜上所述,預計這一波A股行情將延續。

看好的理由如下:

一、國際資金湧入:今年以來北上資金大多數呈現淨流入(如下圖),A股交易量飆高,今年持續有國際指數納入的題材,包含近日MSCI明晟將宣布大陸A股權重由5%提高至20%,甚至增加創業版的部分,市場預期此將吸引超過800億美元的資金投入大陸市場。

二、無風險利率下行:代表無風險利率的10年期國債收益率持續往下至3.2%的低位,中國AAA級信用利差也已經快接近歷史新低,資金開始轉往股市。

三、政策作多:中國官方持續釋出樂觀訊號,證監會3/2通過科創板管理辦法,預計最快七月啟動,被譽為陸股納斯達克的科創板將為科技創新企業提供資本支援,高層也持續強調金融市場的重要性,A股迎接春暖花開的意味濃厚。

資料來源:wind 資料日期:2019/03/03

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