決勝點在評分指標設計 ESG收益與公益兼得

發佈日期:2020/12/17

風起雲湧的ESG投資浪潮,追逐收益同時督促企業落實社會責任不是夢,重點是怎麼選?
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風起雲湧的ESG投資浪潮,追逐收益同時督促企業落實社會責任不是夢,重點是怎麼選?

聯合國報告指出:若按照現在的溫室效應趨勢,地球最快會在2030年左右突破攝氏1.5度的「升溫大限」,全球政府政策、零碳供應鏈、減塑生活與ESG投資成為「大趨勢;Mega Trend」。為了讓世界更美好,聯合國於2015年舉行「聯合國發展高峰會」發布2030年永續發展方針SDGs(Sustainable Development Goals),列出17項攸關人類永續生存的發展目標。這些目標不只是喊喊口號,而是實際的投資項目,稱之為「永續投資」sustainable investment,用三個字來代表,就是ESG !ESG 可謂是全方位的「財務指標」,將企業必須承擔的道德良心、社會責任,轉化為可具體衡量的獲利指標,攸關企業未來能否永續經營的獲利因子。

從2016年的脫歐公投到2018年開始的美中貿易戰,持續增加市場波動。然而2020年冠狀病毒擴散到美國後,聯準會迅速調降基準利率共6碼,自此,美國重新回到2008年金融危機時的零利率(0%~0.25%)。美國聯準會維持低利率環境將持續一段時間,在 2022 年之前利率將保持不變。

在前述零碳排放與零(低)利率環境二大趨勢下,投資ESG新興市場企業債可以解開零的投資契機。

台新投信攜手擁有悠久ESG評選經驗的投資顧問,解開零碳排放與零(低)利率的投資契機,在風起雲湧的ESG投資浪潮,追逐收益同時督促企業落實社會責任不是夢,台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人尹晟龢表示,台新投信這次合作的對象是法國最大保險公司安盛集團(AXA) 旗下之資產管理公司安盛投資管理亞洲有限公司(AXA Investment Managers Asia Limited),安盛集團在ESG領域有很長久豐富的經驗,2007年他們就簽署了聯合國責任投資原則,十幾年來,多次獲得歐洲ESG投資的相關獎項肯定。

安盛投資管理在ESG上的評選上,最大特色有二,一是針對不同產業給予不同評分標準,因為不同產業關注的核心不同,例如金融業偏重公司治理,能源業偏重環境保護,如果用同一套標準放在所有產業上,在ESG的評選分數上恐將出現偏誤,且透過不同產業有各自量身訂製的ESG評分標準,仍可以在能源、原物料產業內,嚴選出高ESG評分的標的,做到兼具收益與環保。

第二個特色是專屬安盛投資管理的強項,就是投資團隊會主動積極地與企業進行ESG議題的對談,直接對投資的企業產生壓力與影響,例如,統計2019年,安盛投資團隊共與217位債券發行者對話,討論93項ESG議題,讓企業更了解市場關注的方向,並有效的提出調整與策略。

尹晟龢進一步說明,過去中國給大家的印象是用犧牲環境換得高經濟成長,但是隨著中產階級的興起與政策轉向,中國在ESG這領域急起直追,尤其是綠建築部分,已經成為中國建商的主要方向。以中國遠洋集團為例,在綠建築領域一直維持領先地位,獲2020年「中國房地產ESG最佳企業TOP50」,預估在2021年EPS將成長17%,中國遠洋在安盛投資管理的ESG評分級距是二級(共分五級,最高一級),ESG分數6.4分(滿分10分),而中國遠洋集團的債券票息為4.75%,在收益與公司治理上都展現卓越的表現。

尹晟龢表示,與其他國家類似的信用評等相比,中國高收益債券價格仍具有回升的潛力。中國地產開發商在新冠疫情期間展示了其強大的應變能力,符合ESG投資要求的開發商在2020年的銷售同比增長約10%。此外,中國地產商具有靈活的財務操作彈性,且大多數的地產開發商已經為2021年的到期的債務進行了預先融資,違約可能性相對較低。

透過靈活且縝密的ESG評選模型,要兼具收益與公益,並不是遙不可及,且在ESG浪潮之下,這兩個面向也已經逐漸統合成共同目標了。了解更多:https://www.tsit.com.tw/wishtree/home

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基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

 

 

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台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新新興短期非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新策略優選總回報非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新美國策略時機非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新靈活入息債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金):由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。

台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金):本基金得投資於非投資等級債券基金,由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

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債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。

基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。

基金投資地區涉及香港或大陸地區之部分,投資人須特別留意其特定之政治、經濟及市場等投資風險,其可能因非經濟因素或產業循環導致價格劇烈波動,或產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。

台新中國精選中小基金主要投資於市值100億美元以下,於中國大陸及香港之中小型公司所發行而於美國、大陸地區、香港等地區所掛牌或發行之股票或存託憑證,其中涵蓋開發中國家,可能牽涉特別風險如貨幣波動、政治風險、投資於市值較小之投資標的或新興市場之流動性風險、不穩定價格和外國投資限制等。

台新中証消費服務領先指數基金將以大陸合格境外機構投資者(QFII)所取得額度參與投資,基於QFII投資額度及資金匯出入管制之特定因素,經理公司保留婉拒或暫停受理本基金申購或買回申請之權利。本基金所追蹤之標的指數為中証消費服務領先指數,該指數由中證指數有限公司編制和計算。中證指數有限公司擁有與指數、指數名稱、標誌以及指數所含資料相關或其中所包含的權利。中證指數有限公司不對標的指數的即時性、完整性、準確性和適用性做出任何承諾,亦不對因標的指數內容延遲、缺失、錯誤及其它故障所導致基金的故障或損失承擔責任。

台新ETF產品:投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入的每受益權單位之發行價格,不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格,參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌上市日或上櫃日止期間,基金價格波動所產生折/溢價之風險。本基金自成立日起至上市日或上櫃日前一個營業日止,經理公司不接受本基金受益權單位之申購或買回。本基金受益憑證之上市或上櫃買賣,應依臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。本基金因採被動式管理方式,以追蹤標的指數報酬為目標,因此基金之投資績效將視其追蹤之標的指數之走勢而定。當其追蹤之指數價格波動劇烈時,基金之淨資產價值將有波動之風險。此外本基金雖以追蹤標的指數為操作目標,然因需負擔交易費用或其他相關費用(如經理費、保管費、上市費);或承受期貨及股票對市場信息反應不一所產生的價格波動;或基金計價幣別與所投資之有價證券或期貨標的之計價幣別不同,而承受相關匯率波動風險等,可能使基金報酬偏離標的指數報酬,且偏離方向無法預估。

台新美元銀行債券15年期以上ETF基金:本基金配息將優先參考基金投資組合或指數之平均票面利率、收益率或股息率為目標,盡可能貼近合理之息率範圍,但若發生非經理公司可控之因素,如配息前基金出現大額買回,導致受益憑證單位數大幅變動,則經理公司將配合調整基金收益分配之配發率(實際分配之收益/經會計師查核後之可分配收益),以期達到合理貼近之息率範圍。

台新SG全球AI機器人精選ETF基金:本基金投資於全球人工智能、機器人及自動化相關產業,其中有些產業因景氣循環位置不同,某些產業可能有較明顯之產業循環週期,也將對本基金之投資績效產生影響。本基金投資AI相關產業,主要投資於美國股票,惟可能存在投資國家較為集中之風險,若投資地區發生有關政治、經濟或金融情勢之變動,均可能使所投資之市場造成直接性或間接性的影響。

荷寶資本成長基金-荷寶歐洲非投資等級債券(本基金之配息來源可能為本金):由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

境外基金投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且不得超過該基金淨資產價值之20%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。基金投資組合內之中國投資比例可能包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業有價證券(如H股、紅籌股、ADR),而出現投資比重超過現階段法令規定上限之可能。

境外基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。

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