中國A股牛市不變,大消費板塊潛力大,應積極進場布局!

發佈日期:2021/03/16

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四利多加持,中國A股將延續上漲趨勢,應保持樂觀

春節過後,中國A股波動加大,先前漲幅居前的食品與白酒修正較大,我們認為這是牛市演繹過程的正常輪漲。牛市波動難免,但牛市不會輕易結束,在短期情緒釋放後,市場焦點有望重回有業績支撐的消費/醫藥/科技等;應把握機會逢低分批布局,或維持定期定額操作。

景氣復甦 政策提振 資金強勁 財報利多
疫情得到控制,基本面持續復甦。中國經濟目標訂定為 6%,強調高質量,而非過度增長,有利消費升級。 十四五規劃定調「雙循環」和「擴大內需」,將積極釋放消費潛力,全面促成國內大消費市場。 2021年以來新發行基金約5,264億人民幣,仍有許多尚未建倉或處封閉期,估值回落有望吸引新資金進場。 3月中下旬後將陸續公布年報及一季報,非金融板塊盈利增速在2020Q4及2021Q1分別為31%及100%。

資料來源:2021/2/28,台新投信整理

人均可支配所得提高,消費升級趨勢明確,主流白酒景氣度仍高

中國經濟迅速崛起,2020年中國經濟規模首次突破100萬億元,占全球經濟約17%。2020年中國人均可支配所得突破3.2萬,人均消費支出達2.1萬,高端消費有望大幅成長。春節過後淡季,茅臺酒整箱批價延續3100~3200元,市場需求仍旺,白酒景氣度仍高。

中國人均可支配所得逐年提高 / 飛天茅台批價顯著上行

增量資金有望加速入市,中國大消費板塊潛力大

020年中國公募基金發行總規模為3.06兆人民幣,創下歷史紀錄,也逼近2017-2019年三年公募基金發行總和。2021年來公募基金發行依然火爆,新發行規模約5,264億人民幣。待市場估值修復後,尚未建倉的增量資金有望加速入市。根據基金經理調查,未來配置方向仍將偏好大消費板塊,因消費龍頭業績穩定性最高,大消費仍將為股市上漲之引擎。

中國公募基金發行規模(億人民幣) / 潛在入市基金行業配置偏好

台新中証消費服務領先指數基金三大特色

【亮點一】A股純度高 【亮點二】 貼近政策 【亮點三】精選白馬股
無港股和美股ADR,血統最純正! 聚焦消費和內需等,趨勢最明確! 食品飲料+社會服務+ 醫藥生物,強者恆強!

台新中証消費服務領先指數基金-新臺幣A」​得獎紀録

  • 2020 年指標台灣年度基金大獎「中國股票」最佳表現基金大獎
  • 2020 年指標台灣年度基金大獎「中國股票」最佳表現定期定額基金大獎

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基金介紹

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台新亞澳高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球不動產入息基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新優先順位資產抵押高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)​、台新新興短期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)台新策略優選總回報高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。

台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)本基金得投資於高收益債券基金,由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

台新亞澳高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球不動產入息基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)、台新優先順位資產抵押高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)​、台新新興短期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)台新策略優選總回報高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金):本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

台新北美收益資產證券化基金(本基金配息來源可能為本金):本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

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基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。

基金投資地區涉及香港或大陸地區之部分,投資人須特別留意其特定之政治、經濟及市場等投資風險,其可能因非經濟因素或產業循環導致價格劇烈波動,或產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。

台新中國精選中小基金主要投資於市值100億美元以下,於中國大陸及香港之中小型公司所發行而於美國、大陸地區、香港等地區所掛牌或發行之股票或存託憑證,其中涵蓋開發中國家,可能牽涉特別風險如貨幣波動、政治風險、投資於市值較小之投資標的或新興市場之流動性風險、不穩定價格和外國投資限制等。

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台新ETF產品:投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入的每受益權單位之發行價格,不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格,參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌上市日或上櫃日止期間,基金價格波動所產生折/溢價之風險。本基金自成立日起至上市日或上櫃日前一個營業日止,經理公司不接受本基金受益權單位之申購或買回。本基金受益憑證之上市或上櫃買賣,應依臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。

台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金、台新美元銀行債券15年期以上ETF基金:本基金配息將優先參考基金投資組合或指數之平均票面利率、收益率或股息率為目標,盡可能貼近合理之息率範圍,但若發生非經理公司可控之因素,如配息前基金出現大額買回,導致受益憑證單位數大幅變動,則經理公司將配合調整基金收益分配之配發率(實際分配之收益/經會計師查核後之可分配收益),以期達到合理貼近之息率範圍。

台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金追蹤之標的指數成分債券係由國家開發銀行、中國進出口銀行及中國農業發展銀行等三間政策性銀行所發行,故可能有集中投資少數發行人所發行債券之風險。本基金可透過債券通交易機制投資大陸地區銀行間債券市場,其相關風險請詳閱公開說明書。

台新SG全球AI機器人精選ETF基金:本基金投資於全球人工智能、機器人及自動化相關產業,其中有些產業因景氣循環位置不同,某些產業可能有較明顯之產業循環週期,也將對本基金之投資績效產生影響。本基金投資AI相關產業,主要投資於美國股票,惟可能存在投資國家較為集中之風險,若投資地區發生有關政治、經濟或金融情勢之變動,均可能使所投資之市場造成直接性或間接性的影響。

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