基金小百科

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    • 何謂ETF

      ETF原文為Exchange-Traded Fund,中文稱為「指數股票型證券投資信託基金」,簡稱為「指數股票型基金」,ETF即為將指數予以證券化,係指投資人不以傳統方式直接進行一籃子股票之投資,而是透過持有表彰指數標的股票權益的受益憑證來間接投資,讓投資人可以用簡單又省錢的方法投資,一次投資到一籃子的指數成份股。

      從簡稱「指數股票型基金」來說明ETF會更加了解此商品真正意涵,「指數」是衡量市場漲跌趨勢之指標,被動追蹤某一指數的表現,提供投資人參與指數表現的投資商品;「股票型」是一種在透過獨特交易架構的設計,可在證券交易所掛牌交易;「基金」係採取類似共同基金模式,由投信公司管理,其管理基金儘可能持有與指數相同之股票為主,分割成眾多單價較低之投資單位,並發行受益憑證。

      總言而之,ETF為一種以追蹤標的指數的表現,並發行受益權單位的受益憑證在證券市場掛牌交易的證券投資信託基金,讓投資人以簡單、低成本的方法,一次投資多種股票。

      資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:台新投信。

    • ETF特性

      一、被動式管理,追求指數報酬率

      ETF是被動式管理,與一般共同基金積極追求績效的目的不同(主動式管理),主要是模擬指數表現為目的,使基金淨值與指數維持連動的關係。因此,投信公司在管理ETF基金時,會複製標的指數的表現,投資組合完全依照所追蹤的指數的組成成份股與權重來建立,換言之,投資人只有持有ETF基金即可獲得與所追蹤指數變動相近的報酬率。

      二、獨特之實物申購/買回機制,使其市價得以貼近淨值

      在初級市場上,買賣ETF投資人需透過參與券商以基數之整數倍數進行實物申購或買回。所謂的「實物申購」是指投資人交付與追蹤指數相同成份及權重的一籃子股票交換一定數量之ETF;「實物買回」是指投資人可持ETF換回與追蹤指數相同成份及權重的一籃子股票率。

      三、兼具股票與指數基金特色之商品

      ETF與開放型基金的共同點為由投信公司發行及管理,但在買賣交易上,除了可於初級市場與基金公司直接依淨值申購及買回,也擁有股票交易的特色,可在次級市場買賣、進行融資融券交易,價格亦由市場供需決定。ETF是同時存在次級及初級市場,兼具股票和開放型基金特色之商品,其管理費又比傳統股票型基金低廉,投資人只要有股票交易帳戶,即可輕鬆投資ETF基金。

      資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:台新投信

    • ETF買賣

      一、上市前IPO現金申購(成立日前):

      過去的一籃子股票概念的ETF,因為申購門檻較高(實物申購需以一籃子股票來換ETF,所需金額龐大),非機構投資人通常無法參與。目前主管機關已經核准投信公司得以採用IPO現金募集方式,讓小額投資人也可在ETF掛牌上市前就可以直接向投信或其他銷售機構提出現金申購申請,一同參與ETF初級市場的造市機會。

      二、初級市場:

      ETF有獨特的「實物申購買回」機制,簡單的說,就是投資人透過經授權的證券商(稱為參與證券商)以一籃子的股票和ETF的基金管理人以對價的方式換取受益憑證,或反過來以持有的受益憑證對價交換取一籃子股票,即為ETF的初級市場交易,它的初級市場可以不斷透過實物申購來創造,同時存在初級及次級市場,但在初級市場實物申購買回所需的門檻較高,金額較大,通常為機構法人進行策略性交易的場所。

      三、次級市場:

      1. 透過證券商下單購買:對於經常進出股市投資人而言,ETF買賣方式與股票相同,但交易成本比買賣股票更便宜投資人透過集中交易市場即可進行ETF的買賣,直接買賣ETF的受益憑證即可。

      2. 透過銀行理專購買:對於喜歡投資基金的投資人,ETF除了透過證券商在集中交易市場進行買賣外,也可透過銀行通路進行申購。

      資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:台新投信

    • ETF優勢

      上市交易 追蹤指數 風險分散 成本低廉
      市價公正 被動式管理 買賣一張ETF等於買賣一籃子股票 單價低

      資訊透明度高

      ETF的投資組合每日皆會公告在交
      易所網站或是發行ETF的投信公司
      網站;另外,ETF在 公開市場交易
      ,盤中每15秒會更新一次最新 參考
      淨值,讓投資人能隨時掌握價格變
      動, 並隨時以貼近基金淨值的價格
      買賣,透明度 高於共同基金。

      基金績效等於指數表現

      免除個別公司的風險

      投資人買ETF即是買進一籃子績優
      股,較買賣個股的投資風險小,不再受限於資金不足而無法進行資產配置、分散風險。

      低管理費

      調整投組為追蹤標的指數,非為
      一般主動式基金,由投資研究團隊研究調整投組,故管理費相對低。

      買賣方便

      ETF的交易方式與股票相同,只要在
      股票交易時間內,投資人隨時可透過
      證券經紀商下單,由於ETF買賣價格的升降單位固定,投資人更能確切掌握預估獲利及風險。

       

      機構法人投資避險工具

      ETF是一項指數現貨的投資工具,
      配合ETF本身買賣方便及多空皆

      可操作的商品特性,若投資人手

      上持有股票,但看壞未來股市的

      表現,就可利用融券放空ETF來進行避險,減少投資現貨的損失並達到避險的效果。

      交易稅低

      交易稅僅為千分之一,足足比股票的交易稅省了三分之二(股票交易稅為千分之三)。

      資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:台新投信

    • ETF的風險

      1.被動式投資風險:ETF並非以主動方式管理,基金經理人不試圖挑選個別股票,或在逆勢中採取防禦措施,故投資人可能因為標的指數/ETF投資組合之波動而須承受損失。

      2.流動性風險:ETF流動量提供者是負責提供ETF買賣報價,方便投資人買賣ETF。儘管ETF大部分有一個或以上的流動量提供者,但若有流動量提供者失責或停止履行報價義務,投資人可能會有買不到或是賣不掉ETF的風險。

      3.市場風險:ETF的價格會因經濟、政治、貨幣、法律等各種影響市場因素而波動。

      4.追蹤誤差風險:

      (1)追蹤誤差係指ETF報酬率與標的指數報酬率的差異程度。

      (2)產生追蹤誤差的原因很多,包括基金須支付的費用及支出影響、基金資產與指數成分股之差異、基金的計價貨幣、交易貨幣及投資所用的貨幣間的匯率差價,ETF投資組合的成分股配股配息、基金經理人所使用的追蹤工具及複製策略等,皆會造成ETF的資產淨值與股價指數間存在落差。

      5.證券信託投資契約終止的風險:當ETF的標的指數停編製或指數受權協議被終止而受益人會議決議不同意替代指數,或證券投資信託契約所規定的其他終止情事發生,解散、停業、歇業或其他依證券投資信託基金管理辦法第79條規定的法終止事由等,證券投資信託契約將被終止並進行基金清算程序,而ETF也會終止交易。

      資料來源:臺灣證券交易所及臺灣櫃檯買賣中心;資料整理:台新投信

    • ETF與股票、一般開放式同基金有何不同?

      項目 ETF 股票 一般開放式共同基金
      操作方式 被動式管理 投資人決定 主動式管理
      投資標的 標的指數成分股 投資人決定

      有價證券為主;期貨、選擇權為輔,

      交易比重不得超過基金淨資產40%

      領取股利 不可 不可
      收益分配 依其配息方式 不可 依其配息方式
      信用交易(融資、融券)

      (上市後即可)
      部分個股
      (上市六個月後)
      不可
      平盤以下融券放空 不可 不可
      零股交易 不可
      營業員下單 不可
      券商手續費 1.425‰ 1.425‰
      管理費 低(0.05%~0.99%) 高(1.5%~3%)
      證交稅 1‰ 3‰
      淨值變動 預估淨值
      約每15秒變動
      股價
      約每15秒變動
      每營業日

      資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:台新投信

    • 何處可以買賣ETF?

      ETF不像一般共同基金,不須向基金公司申購,而是和一般股票的交易方式一樣。您可以透過一般的證券商進行買賣的交易,您也可以在任何一個有網路下單系統的券商開戶,便可以透過網路來進行買賣!

    • 買賣ETF需要額外開立基金投資帳戶嗎?

      投資人只要持有證券交易帳戶,即可買賣ETF,不需額外開立基金投資帳戶。

    • 在銀行用特定金錢信託購買ETF,成交價格如何計算?

      利用銀行特定金錢信託交易ETF,投資人今天下的單,成交的價格會是隔天該銀行跟券商下單所有成交價格的均價。反之賣出時也是一樣,明天賣,成交價格在後天才知道。

    • ETF可以融資融券或放空嗎?零股可以交易嗎?

      ETF自上市之日起即得為融資融券,並不像封閉式基金有六個月觀察期,且ETF不受平盤以下不得放空之限制,但投資人仍需向往來證券商或證金公司洽詢,確定有券源時,方可融券賣出。所有ETF商品種類,包括指數股票型基金、國內成分證券ETF、國外成分證券ETF(含連結式ETF)及境外指數股票型基金等,上市掛牌第一個營業日起即皆可進行零股交易。

    • ETF漲跌幅及升降單位為何?

      國內成分股ETF與台灣股市相同有10%漲跌幅的限制,而國外成分股ETF則無漲跌幅限制。而ETF的升降單位,當市價50元以下,每一升降單位為0.01;市價50元以上,每一升降單位為0.05。

    • ETF在台灣證券交易所之交易單位為多少?

      ETF包括國內成分證券ETF及國外成分證券ETF(含連結式ETF)之交易單位均為1,000受益權單位,而境外指數股票型基金之交易單位則不以1,000受益權單位為限,得由境外基金機構選定之。

    • ETF與一般基金一樣是否會每日計算淨值?

      每日都會結算淨值,且每十五秒會公佈即時估計淨值,資料會公佈在證交所網站及台新ETF投資專區內。

    • 何謂實物申購/實物買回?

      ETF設計的「實物申購」與「實物買回」機制。簡單的說,「實物申購」是投資者將一籃子股票交換等值的ETF,但這一籃子股票必須依ETF標的指數成份股及權重組成;「實物買回」相反,是將持有的ETF換回等值的一籃子股票。ETF管理公司會對實物申購買回訂出基準門檻,所以一般都是機構法人才會參與。

    • ETF的交易時間為何?

      週一至週五,上午09點至下午01點30分,與股市的交易時間一樣。

    • ETF資訊查詢

      上市ETF的相關連結資訊

      臺灣證券交易所ETF專區:http://www.twse.com.tw/ETF

      基本市況報導網站:http://mis.twse.com.tw/

      公開資訊觀測站:http://mops.twse.com.tw/

      點選「投資專區」-> 「ETF專區」 - > 「上市ETF專」中查詢相關資訊。

      資料來源:臺灣證券交易所;資料整理:台新投信

【台新投信獨立經營管理】【荷寶境外基金在台灣之總代理為台新投信】

本公司系列基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)、風險預告書或投資人須知。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至本公司網站、公開資訊觀測站及境外基金資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。

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台新全球不動產入息基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新新興短期非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新策略優選總回報非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新美國策略時機非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新靈活入息債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金):由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。

台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金):本基金得投資於非投資等級債券基金,由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故非投資等級債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。非投資等級債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。非投資等級債券基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

台新全球不動產入息基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)、台新優先順位資產抵押非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新新興短期非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新策略優選總回報非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新美國策略時機非投資等級債券基金(本基金之配息來源可能為本金)、台新靈活入息債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金):本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

台新北美收益資產證券化基金(本基金配息來源可能為本金):本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

台新ESG新興市場債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新ESG環保愛地球成長基金、台新臺灣永續高息中小型ETF基金:有關基金之 ESG資訊,投資人應於申購前詳閱基金公開說明書所載之基金所有特色或目標等資訊。更多基金ESG資訊可至本公司網站(https://www.tsit.com.tw)查詢。

債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。

基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。

基金投資地區涉及香港或大陸地區之部分,投資人須特別留意其特定之政治、經濟及市場等投資風險,其可能因非經濟因素或產業循環導致價格劇烈波動,或產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。

台新中國精選中小基金主要投資於市值100億美元以下,於中國大陸及香港之中小型公司所發行而於美國、大陸地區、香港等地區所掛牌或發行之股票或存託憑證,其中涵蓋開發中國家,可能牽涉特別風險如貨幣波動、政治風險、投資於市值較小之投資標的或新興市場之流動性風險、不穩定價格和外國投資限制等。

台新中証消費服務領先指數基金將以大陸合格境外機構投資者(QFII)所取得額度參與投資,基於QFII投資額度及資金匯出入管制之特定因素,經理公司保留婉拒或暫停受理本基金申購或買回申請之權利。本基金所追蹤之標的指數為中証消費服務領先指數,該指數由中證指數有限公司編制和計算。中證指數有限公司擁有與指數、指數名稱、標誌以及指數所含資料相關或其中所包含的權利。中證指數有限公司不對標的指數的即時性、完整性、準確性和適用性做出任何承諾,亦不對因標的指數內容延遲、缺失、錯誤及其它故障所導致基金的故障或損失承擔責任。

台新ETF產品:投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入的每受益權單位之發行價格,不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格,參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌上市日或上櫃日止期間,基金價格波動所產生折/溢價之風險。本基金自成立日起至上市日或上櫃日前一個營業日止,經理公司不接受本基金受益權單位之申購或買回。本基金受益憑證之上市或上櫃買賣,應依臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。本基金因採被動式管理方式,以追蹤標的指數報酬為目標,因此基金之投資績效將視其追蹤之標的指數之走勢而定。當其追蹤之指數價格波動劇烈時,基金之淨資產價值將有波動之風險。此外本基金雖以追蹤標的指數為操作目標,然因需負擔交易費用或其他相關費用(如經理費、保管費、上市費);或承受期貨及股票對市場信息反應不一所產生的價格波動;或基金計價幣別與所投資之有價證券或期貨標的之計價幣別不同,而承受相關匯率波動風險等,可能使基金報酬偏離標的指數報酬,且偏離方向無法預估。

台新美元銀行債券15年期以上ETF基金:本基金配息將優先參考基金投資組合或指數之平均票面利率、收益率或股息率為目標,盡可能貼近合理之息率範圍,但若發生非經理公司可控之因素,如配息前基金出現大額買回,導致受益憑證單位數大幅變動,則經理公司將配合調整基金收益分配之配發率(實際分配之收益/經會計師查核後之可分配收益),以期達到合理貼近之息率範圍。

台新SG全球AI機器人精選ETF基金:本基金投資於全球人工智能、機器人及自動化相關產業,其中有些產業因景氣循環位置不同,某些產業可能有較明顯之產業循環週期,也將對本基金之投資績效產生影響。本基金投資AI相關產業,主要投資於美國股票,惟可能存在投資國家較為集中之風險,若投資地區發生有關政治、經濟或金融情勢之變動,均可能使所投資之市場造成直接性或間接性的影響。

荷寶資本成長基金-荷寶歐洲非投資等級債券(本基金之配息來源可能為本金):由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

境外基金投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且不得超過該基金淨資產價值之20%,投資人須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。基金投資組合內之中國投資比例可能包含在中國境外證券交易市場交易之中國企業有價證券(如H股、紅籌股、ADR),而出現投資比重超過現階段法令規定上限之可能。

境外基金涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。

指數免責聲明:

MSCI並沒有保薦、承兌、或推銷其中提及的本基金或受益證券,並且MSCI不會對任何本基金或受益證券或任何該基金或證券根據的指數承擔任何法律責任。

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「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃永續高息中小型股指數 」係由臺灣指數股份有限公司(臺灣指數公司)、國立臺北大學商學院企業永續發展研究中心(企業永續發展研究中心)及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心(證券櫃檯買賣中心)以上機構合稱「合作單位」共同開發並由臺灣指數公司單獨授權台新證券投資信託股份有限公司使用發行本基金。「合作單位」並未以任何方式贊助、背書、出售或促銷本基金且「合作單位」亦未明示或默示對使用指數之結果及/或指數於任一特定日期之任一特定時間或其他時間之數據提供任何保證或聲明。指數係由臺灣指數公司所計算。然「合作單位」就指數之任何錯誤、不正確、遺漏或指數資料之傳輸中斷對任何人均不負任何責任,且無任何義務將該等錯誤、不正確或遺漏通知任何人。

相關指數免責聲明請見基金公開說明書。

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