REITs折價幅度大 短線有反彈長線有利多

2019/01/10
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近期美股整體波動有縮小跡象, 系統性風險下降, 投資氣氛改善,近一周標普500上漲2.99%,道瓊REITs上漲4.68%,展現更強力道,台新北美收益基金李文孝表示, REITs折價目前仍有15%, 短線有持續反彈空間, 長線受到升息末端行情、產業轉佳、資金回流等三大利多依然存在,儘管短期或有震盪,但REITs今年適合長線布局,逢低就買。

李文孝表示,近期雖有反彈,統計至1/10目前REITs折價幅度約15%,仍是金融海嘯以來相對較大的折價幅度,為投資人提供了絕佳的進場點。此外,REITs股利率約4.6%,與公債有190點的利差,非常具有吸引力,將有助於中長期資金進駐。

關於干擾REITs表現的升息進度,李文孝指出,從最近官方鴿派言論及美國經濟數據確實放緩來看,預期上半年應該不會再升息,下半年若經濟還不錯才有機會升息,所以美債利率難再大幅上揚,這對REITs將是重大利多訊息。

此外,李文孝表示,產業基本面成長依舊穩健,一月下半旬會開始公布財報,儘管近期有部分B級零售公司與商辦有雜音,不過整體REITs的獲利成長速度仍相當正向,其中有5G題材的工業REITs,以及具租金上揚優勢的住宅型,與特殊型的通訊尤其具高成長潛力,同時在股市波動還是偏高下,REITs具高股息與防禦特徵,預期將是資金青睞重點。

台新投信對於REITs次產業的看法

看法 次產業 理由
正向 A級零售 轉型相對容易, 消費動能穩健
  住宅 就業穩健, 需求增加, 租金加速成長
  工業 電商需求強勁, 租金穩健成長
  通訊基地台 5G通訊傳輸需求開始
  淨租 利率下行最受惠, 股利率相對較高
中性 醫療 供給減緩, 獲利觸底反彈
  個人倉儲 供需趨於平衡
  數據中心 雲端需求強, 企業外包增加
  商辦 商業活動加速, 需求提高
負向 旅館 供給仍多, 住房價格難以提升
  B級零售 調整難度高, 轉型不易

資料日期:2019/01
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