基金小百科

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    • 債券

      債券(Bonds)是指政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌措資金時,向投資者發行,同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書,具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關係,債券發行人即債務人,投資者(債券購買者)即債權人。債券是一種有價證券。由於債券的利息通常是事先確定的,所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發達的國家和地區,債券可以上市流通。

    • 殖利率

      殖利率(Yields)是指投資債券至到期日這段期間的投資報酬率,因為是計算至到期日,所以又稱「到期殖利率(Yield To Maturity,簡稱YTM)」。殖利率是用以計算債券價格時的折現率,殖利率上升,債券價格下跌,殖利率下降,債券價格上升。殖利率通常會與市場利率呈現同向的走勢。

    • 票面利率

      票面利率(Coupon Rate),指的是債券在發行時,依票面明定的利率,固定發放利息給投資人,此利息即是所謂的票息,該利率也就是我們熟知的「票面利率」。不論市場利率走勢如何變動,債券持有人都可定期依照票面利率乘以本金,來取得固定的利息。在相同條件下,票面利率越高,債券就越搶手。

    • 自然避險

      指的是債券型基金透過多樣化的貨幣資產配置,讓各貨幣升貶不一的走勢,減少產生整體投資組合的匯率風險。

    • 債券基金總報酬及配息率的關係

      債券基金總報酬=配息金額+基金淨值漲跌損益

      高收益債券或新興市場債券等配息率高的基金不見得整體報酬率較高

    • 債券型基金的配息率

      雖然債券的票面利率是固定的,但因為債券型基金是由許多不同到期日及票面利率的債券組成,而基金每單位的配息金額是根據實際的利息總收入(或其他收益),除以基金在配息時流通在外的單位數而得,再加上淨值變化也會造成配息率波動,因此每次的配息率很難固定不變。但市面上也有部分基金因為採固定配息政策,當發生利息收入減少等狀況時,為了維持固定利率,使部分配息其實是從本金中扣除,提醒投資人應特別注意。

    • 債券基金為什麼有分配息型?累積型?該如何選擇?

      債券型基金依照是否會配發利息,又可分為配息累積股份(Share Class)與配息發放股份,配息累積股份雖然不會發放配息,但是可以分配的淨收益將會反映在股份淨值的增加上。有關債券型基金配息說明為下:

       

      1. 以債券孳息(利息收入)為主要配息來源

      會發放配息的債券型基金,為配息發放股份,依照配息的頻率又可分為月配息、季配息、年配息等,這類型基金配息的來源可能包含債券孳息、資本利得或是本金。以境內基金為例,依目前金管會規定,境內基金投資所得的利息收入、收益平準金、已實現資本利得扣除資本損失(包括已實現及未實現的資本損失)及基金應負擔的各項成本費用後,為可分配收益。

       

      另外,基金若以本金支付配息時,依規定應於基金名稱後方以粗體或顯著顏色之字體揭示「基金之配息來源可能為本金」等文字,如基金配息前未先扣除相關費用時,並應揭示「本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用」等警語。同時投信公司及總代理人應備有近12個月內由本金支付配息之相關資料供投資人查閱,並揭露在各基金公司網站。

       

      2. 債信等級較高者,通常配息率較低;反之亦同

      投資債券會定期產生利息,為債券型基金主要的利息來源,假設在沒有違約風險的前提下,基金的利息收入相對穩定,因此,基金(在此指沒有把本金拿來配息的基金)的年化配息率通常約為基金所投資債券組合的平均票面利率水準。

       

      不同的債券型基金因為投資標的不同,配息率也大為不同。高收益公司債券基金因為投資在非投資等級債券,殖利率相對較高,投資人可以獲得的配息水準也會比較高;而新興市場債券通常也會給予較高的風險貼水,所以,投資在新興市場債券型基金的報酬率,通常也會較成熟國家債券型基金來得高。但若是債信評等較高的新興市場債,有可能會發生例外情況。

       

      3. 除息當日淨值會因配息而下滑,長期而言,除息前後進場的報酬差異不大

      債券型基金多數會採取每月配息或每季配息,因此在預定發放日之前,基金自投資標的債券所領到的利息收入,會先計入基金的資產規模之中,等到基金除息時,再將利息配發給投資人,基金的價格會將除息因素反映在基金淨值之中,所以除息日當天的基金淨值會因為配發利息緣故而下滑。

       

      一般而言,若選擇在配息基準日(除息之前)投資,可以參加當月的利息分配,不過,因為購入時的基金淨值是含息價格,因此會較基金除息後的淨值要高。如果選擇在基金除息之後投資,雖然無法參與當月的配息,但是因為購入時的基金淨值較低,所以可購入較多的單位數。

       

      基金除息對於淨值的影響並不大,長期投資下來,除息前後進場的總投資報酬差異並不大,差別在於想要先領到息,還是希望獲得多一點的單位數。

       

      4. 基金配息並不代表保證保本

      基金配息並不是實際增加「總報酬率」,也不是保證保本,配息大多代表的是買賣基金淨值價差上的資本利得就會減少。所以,是否選擇有配息策略的基金,應該視個人的投資理財目標而定。

       

      如果投資人想要擁有定期的配息收入,可能較適合投資可以配息的債券型基金;如果只是為了追求淨值的長期成長,賺取資本利得,那麼,就較適合配息較少或沒有配息策略的債券型基金。

    • 債券基金的投資獲利來源

      債券之所以又稱為固定收益,是因為大部分債券都以「固定利息」作為議定的發債條件,而這也是債券投資最主要的收入。除此之外,在債券到期日之前,也有機會透過在市場上轉讓、買賣債券,賺取價差。

       

      債券型基金的獲利與否,是由兩個變動因子決定,一是債息、二是債券價格的波動。債券價格會隨市場殖利率的增減而上下起伏。若殖利率持續走高,債券價格便會下跌,進而使基金淨值下滑,則投資人本金的虧損甚至可能比每月所獲得的配息還多。

    • 景氣循環與債券投資

      當景氣進入衰退階段時,由於各國央行往往會採取寬鬆貨幣、以降息的方式刺激經濟,而作為公開市場操作工具的公債將首當其衝,殖利率的下降激勵公債價格持續攀昇,因此,在經濟前景不明朗階段,投資公債將對投資人有利。

       

      當景氣進入觸底反彈階段,由於公司債券將反應企業籌資能力及償債能力的轉佳,因此體質佳,也就是債信評等較高的公司債價格將開始出現較佳的表現。景氣進入加速成長階段,由於企業壞帳率下降、且獲利上升,則有助於高收益債券的表現。

       

      投資人應隨景氣循環而適時進行調整,投資人應視自己的風險承受度,決定最適配置比重投資於政府公債、公司債等不同的債券,或以債券基金介入,透過專家操作適時調整最佳投資比例,景氣好的時候,有經驗的投資人會知道要投資金融、科技等景氣循環股,景氣不好時,也會增加防禦型類股。常見債券(基金)投資分為四大類:

      債券(基金)類型

      投資標的

      主要風險

      公債/主權債

      投資等級債

      投資於標準普爾評等BBB*級以上或穆迪評等Baa**級以上,具投資等級的政府債或公司債。

      • 通膨率上升
      • 整體經濟處在穩定階段
      • 債券價格處於歷史高點或被高估
        利率風險

      高收益債券

      投資於標準普爾評等BBB*級以下或穆迪評等Baa**級以下的公司債。

      • 通貨緊縮出現時
      • 經濟正在收縮
      • 低現金流通期
      • 企業壞帳率急速上升
      • 股票價值被高估

      新興市場債券

      投資及與非投資等級的新興國家政府債及公司債。

      • 公司債券與美國國庫券利差處於歷史低點
      • 通膨率急速上升/或通貨緊縮出現時
      • 違約風險

      證券化債券

      經證券化的證券商品,如不動產抵押擔保證券。

      • 依各證券化商品而訂

      【說明】

      *

      標準普爾公司(Standard & Poor's Corporation,或稱為史坦普)把債券的評級定為四等十二級:AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、DDD、DD、D。其中AAA是信用最高級別,表示無風險,信譽最高,償債能力極強,不受經濟形勢任何影響,BBB表示中級,有風險,有足夠的還本付息能力,但缺乏可靠的保證,其安全性容易受不確定因素影響,這也是在正常情況下投資者所能接受的最低信用度等級。一般認為AAA~BBB級別屬投資級別,是投資級債券。

      **

      穆迪投資服務公司 (Moody's Corporation,常簡稱為穆迪Moody's),穆迪信用等級標準從高到低可劃分為:Aaa級,Aa級、A級、Baa級、Ba級B級Caa級、Ca級、C級和D級。穆迪評級為Baa及Baa以上或標準普爾評級為BBB及BBB以上的債券屬投資級債券。兩家機構信用等級劃分大同小異,前四個級別債券信譽高,風險小,一般被認為是投資級債券。

    • 債券投資的風險

      指債券預期收益變動的可能性及變動幅度,債券投資的風險是普遍存在的。與債券投資相關的所有風險稱為總風險,總風險可分為可分散風險和不可分散風險。債券雖然有定期付息、到期還本的特性,但債券在市場上的價格仍受以下因素而波動,投資前應了解以下風險:

       

      1. 利率風險
        利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發生變動的風險。債券是一種法定的契約,大多數債券的票面利率是固定不變的(浮動利率債券與保值債券例外),當市場利率上升時,債券價格下跌,使債券持有者的資本遭受損失。因此,投資者購買的債券離到期日越長,則利率變動的可能性越大,其利率風險也相對越大。一般來說,債券價格與市場利率呈反向走勢。當市場利率走升時,將使原先利率較低的債券在市場上的吸引力降低,而可能導致債券價格下跌。
      2. 信用風險
        企業由於各種原因,存在著不能完全履行其責任的風險。企業發行債券以後,其營運成績、財務狀況都直接反應在債券的市場價格上,一旦企業走向衰退之路時,第一個大眾反應是股價下跌,接著,企業債券持有人擔心企業在虧損狀態下,無法在債券到期時履行契約,按規定支付本息,債券持有者便開始賣出其持有的公司債券,債券市場價格也逐漸下跌。當債券的信用評等遭調降時,也可能使債券價格下跌。因為信評越低的債券,破產倒債的機率也越高所以也通常會支付較高的票面利率,以補貼投資人所承擔的風險。
      3. 流動性風險
        就是投資者想要以當前的巿價將債券脫手時的難易度。當參與的交易商或投資者越少,風險就越高。此外,當投資以海外貨幣計價的債券時,匯率的波動也將造成整體資產價值的變動,投資人也當特別留心。
      4. 政策風險
        是指由於政策變化導致債券價格發生波動而產生的風險。
    • 債券的種類

      1.公債/主權債

      政府債券是政府為籌集資金而發行的債券。主要包括國債、地方政府債券等,其中最主要的是國債。國債因其信譽好、利率優、風險小而又被稱為“金邊債券”。除了政府部門直接發行的債券外,有些國家把政府擔保的債券也劃歸為政府債券體系,稱為政府保證債券。這種債券由一些與政府有直接關係的公司或金融機構發行,並由政府提供擔保。

       

      2. 地方政府公債
      由各地方政府所發行的債券。但各地方政府財政收入通常不如中央政府,所以流動性通常較主權債稍差。

       

      3.金融債

      金融債券是由儲蓄銀行、專業銀行或是商業銀行等金融機構發行的債券。金融機構一般有雄厚的資金實力,信用度較高,因此金融債券往往有良好的信譽。

       

      4.外國金融債券
      跨國性的外國金融機構來台灣發行以美元、日圓或新台幣計價之債券。

       

      5.機構債/類主權債
      由政府控制的機構或國營企業所發行的債券,而部分的機構債因為有政府的信用擔保,故也能享有等同政府公債的信用評等。可以達到AAA的水準,但與政府公債不同的是,部份機構債券並沒有完全的信用擔保。政府機構之所以發行債券,通常是為了要支持其政令,確保各類選民,如農民、學生、房屋所有人、能以較優惠的利率取得貸款。常見的機構債券發行者包括:

      • 聯邦全國抵押協會(Federal National Mortgage Association, 簡稱FNMA)所發行的債券工具稱為 Fannie Maes
      • 聯邦住宅貸款抵押機構(Federal Home Loan Mortgage Corporation,簡稱 FHLMC)所發行的債券工具稱為Freddie Macs
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      6.公司債

      公司債為企業利用債券的發行,向投資大眾募集資金的一種理財行為,發行人(債務人)按期支付利息,到期償還本金予投資人(債權人),因發行人享有快速便捷的籌資管道,且近來資金寬鬆、利率下降,故企業多採用此種方法籌措資金。公司債依下列發行條件不同而有不同類型:

       

      • 擔保情形:分為無擔保債券(信用債券)及有擔保債券(抵押債券),有擔保又包括銀行擔保、有價證券擔保(例如股票)或不動產抵押擔保(例如土地)等情形,分別說明為下:

        -抵押債券:抵押債券是以企業財產作為擔保的債券,按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動產抵押債券、動產抵押債券和證券信託抵押債券。以不動產如房屋等作為擔保品,稱為不動產抵押債券;以動產如適銷商品等作為提供品的,稱為動產抵押債券;以有價證券如股票及其他債券作為擔保品的,稱為證券信託債券。一旦債券發行人違約,信託人就可將擔保品變賣處置,以保證債權人的優先求償權。

        -信用債券:信用債券是不以任何公司財產作為擔保,完全憑信用發行的債券。政府債券屬於此類債券。這種債券因為其發行人的絕對信用而具有堅實的可靠性。除此之外,一些公司也可發行這種債券,即信用公司債。與抵押債券相比,信用債券的持有人承擔的風險較大,因而往往要求較高的利率。為了保護投資人的利益,發行這種債券的公司往往受到種種限制、只有那些信譽卓著的大公司才有資格發行。除此以外在債券契約中都要加入保護性條款,如不能將資產抵押其他債權人、不能兼併其他企業、未經債權人同意不能出售資產、不能發行其他長期債券等。
         
      • 票面利率:一般區分為固定利率及浮動利率,前者之票面利率於債券存續期間內皆固定於某一水準;後者則事先約定票面利率更新之指標或準則,嗣後按期重新訂定當期之票面利率。
         
      • 發行年限:考慮之因素包括發行機構之債信、營運狀況及未來之現金流量情形,或當時市場所偏好之年限等,通常為一年至數年不等。
         
      • 發行額度:衡酌發行機構之資金需求、財務結構或市場胃納量等因素,自數億元至數百億元不等。
         
      • 還本方式:分為到期一次還本及分次還本。
         
      • 記名與否:現行普通公司債幾以記名方式無實體債券之型態發行。
         
      • 計付息方式:例如有每年單利計息一次、付息一次,或半年複利、一年付息一次等等。
         

      7. 不動產抵押債券 (Mortgage-Backed Security)

      指銀行與其他貸款機構,提供購買不動產(通常指房屋或土地)之人貸款,並將貸款利率及年限相近的債券組合在一起,包裝成不動產抵押債出售給投資大眾,而固定的配息就來自於不動產貸戶定期償還的利息,整體而言,不動產抵押債券仍是安全性高的投資工具。

      常見的不動產抵押債券發行者包括:

      • 全國抵押協會機構(Government National Mortgage Association, 簡稱GNMA)所發行的債券工具稱為Ginnie Maes
      • 聯邦住宅貸款抵押機構(Federal Home Loan Mortgage Corporation, 簡稱 FHLMC)所發行的債券工具稱為Freddie Macs
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      8.附認股權公司債
      公司債附有認股權,投資人可以以該認股權所定價格認購股票,認股權消失後之公司債仍可繼續持有或買賣。

    • 附買回交易

      附買回交易 (Repurchase Agreement;簡稱RP)是指交易商出售債券給客戶,不是所有權永久移轉的賣斷方式,而是暫時性移轉,在交易時附加一項協議,即交易商得於一段期間後以約定利率計算的本利和,向客戶買回該債券。附買回交易是中央銀行公開市場操作的主要手段之一,影響貨幣市場的利率水準,也間接影響到債券市場。台灣中央銀行以證券商為操作對象時,僅限於公債的附買回交易,即只短期買回公債,釋出短天期資金,附買回到期,錢再收回,公債還給證券商,因此操作工具雖擴及債市,但仍以影響短期利率為主。

    • 配息

      債券型基金的投資標的,主要是債券、票券、定存等有固定收益的相關金融產品,每隔一段時間就會有利息或是票息收入,配息確實是債券基金收益之一。目前在台灣以月配息的外幣債券型基金最廣為投資人喜愛。而配息率以信用風險較高的非投資等級高收益債券基金最高。

    • 到期期間

      到期期間(Maturity) 指買進的債券持有至到期所需的時間。通常到期期間越長,利率變動對債券價格的影響越大。

    • 信用利差

      信用利差(Credit Spread),通常指各國發行之債券與美國所發行同年期的債券在殖利率上的差距。歐元區國家所發行的債券,其信用利差指的是與德國發行同年期公債殖利率之間的差距。

    • 違約率

      違約率(Default Rate),發行債券的企業或機構(政府或超國家機構),若無法依照原先約定的日期配發利息,或在到期日時依約償還本金,則稱之違約。針對某類信用評等的公司債,通常會每月統計違約公司占全體公司的比率,此即為違約率。債券的違約率愈低,該類債種的的吸引力就會提高,通常也會引導利差出現收斂現象。

    • 存續期間

      存續期間(Duration),即估算投資某一檔債券回本所需要的期間。因為大多數的債券有定期配發利息的設計,所以不必等到債券真正的到期日,就有機會提前回本。當存續期間越長,代表投資人可以提前拿回的現金越少,所面臨的不確定性也相對越高,因此當利率看漲時,存續期間越長的債券,價格下跌的幅度就會大於存續期間較短的債券。

    • 信用評等

      信用評等是對企業償債能力的評鑑,也是對企業風險、違約率的評估。信評公司所發表的信用評等報告,可指出某家企業、公司債或債券基金的風險程度。目前全球有穆迪(Moody's)、標準普爾(S&P)及惠譽(Fitch Ratings)3家信用評等機構的信用評等報告及品質最為各國普遍接受,所謂信用評等(Credit Rating),乃指對受評對象信用狀況或償債能力之評等,以統計的方法擬定評等標準,將受評等對象的各項信用屬性予以量化,再計算其評分與等級所得之評比,依評等等級判斷其信用品質方法。

       

      評估對象包括:產業及服務組織之個別企業、銀行、證券商、承銷商、保險公司等金融機構、公用事業(包括電力、石油、電話公司等)所發行之中、長期債券、商業本票、特別股等金融商品之評等,以及對金融機構、共同基金及國家風險之評等。

    • 為什麼基金名稱後面加註配息來源為可能為本金?

      基金的配息來源,雖然多以基金的收益為主,但當實際運作時,可能會因為以下原因,使基金的本金受配息影響。根據金管會規定,只要基金配息可能涉及本金時,都必須在基金名稱後方以粗體或顯著顏色字體顯示「基金配息來源可能為本金」等文字。但金管會所指的「來源為本金」其實又可分為以下2種:

       

      1. 採固定配息率的基金:為了維持於單位的配息金額固定不變,當債息收入變動、減少時,導致部分配息其實是從本金中扣除。
      2. 將債息收入幾乎全數配出的基金:但是當配息時,沒有逐期扣除行政管理等應負擔之相關費用,以致這部分於必須從本金支付。為確保您自身的權益,建議您投資前,應特別注意並詳閱基金公開說明書。

【台新投信獨立經營管理】

本公司系列基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至本公司網站及公開資訊觀測站中查詢。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。

台新亞澳高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球不動產入息基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新優先順位資產抵押高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)​、台新新興短期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金投資涵蓋美國Rule144A債券,該債券屬私募性質,可能牽涉流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明而導致波動性較大之風險。

台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)本基金得投資於高收益債券基金,由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。高收益債券基金適合欲尋求投資固定收益之潛在收益且能承受較高風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

台新亞澳高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球不動產入息基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)、台新全球多元資產組合基金(本基金得投資於非投資等級之高風險債券基金且配息來源可能為本金)、台新優先順位資產抵押高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)​、台新新興短期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金):本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

台新北美收益資產證券化基金(本基金配息來源可能為本金):本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。由本金支付配息之相關資料已揭露於公司網站,投資人可於基金公開說明書或本公司網站查閱。投資人於申購時應謹慎考量。

債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。

基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。

基金投資地區涉及香港或大陸地區之部分,投資人須特別留意其特定之政治、經濟及市場等投資風險,其可能因非經濟因素或產業循環導致價格劇烈波動,或產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。

台新中國精選中小基金主要投資於市值100億美元以下,於中國大陸及香港之中小型公司所發行而於美國、大陸地區、香港等地區所掛牌或發行之股票或存託憑證,其中涵蓋開發中國家,可能牽涉特別風險如貨幣波動、政治風險、投資於市值較小之投資標的或新興市場之流動性風險、不穩定價格和外國投資限制等。

台新中証消費服務領先指數基金將以大陸合格境外機構投資者(QFII)所取得額度參與投資,基於QFII投資額度及資金匯出入管制之特定因素,經理公司保留婉拒或暫停受理本基金申購或買回申請之權利。本基金所追蹤之標的指數為中証消費服務領先指數,該指數由中證指數有限公司編制和計算。中證指數有限公司擁有與指數、指數名稱、標誌以及指數所含資料相關或其中所包含的權利。中證指數有限公司不對標的指數的即時性、完整性、準確性和適用性做出任何承諾,亦不對因標的指數內容延遲、缺失、錯誤及其它故障所導致基金的故障或損失承擔責任。

台新ETF產品:投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入的每受益權單位之發行價格,不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格,參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌上市日或上櫃日止期間,基金價格波動所產生折/溢價之風險。本基金自成立日起至上市日或上櫃日前一個營業日止,經理公司不接受本基金受益權單位之申購或買回。本基金受益憑證之上市或上櫃買賣,應依臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。

投資人交易「台新MSCI中國外資自由投資單日正向2倍ETF基金」前應特別注意:
1. 本基金具有槓桿風險,其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響,與傳統指數股票型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。投資人交易前,應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解本基金之風險及特性。
2. 本基金係採用指數化策略,以追蹤MSCI中國外資自由投資單日正向2倍指數績效為目標,其投資策略係透過每日重新平衡機制(Daily Rebalancing),使本基金投資組合之整體正向曝險,能貼近本基金淨資產價值之百分之二百。
3. 本基金為策略交易型產品,不適合長期持有,僅符合適格條件之投資人始得交易。
4. 本基金所追蹤標的指數之報酬率表現僅限於單日,投資人若持有超過一天,在每日複利計算效果機制下,標的指數累積報酬可能會與MSCI中國外資自由投資指數累積報酬之相對應正向倍數產生偏離。關於複利效果的釋例說明如下,詳細釋例請見基金公開說明書。


5. 除臺灣證交所另有規定外,投資人首次買賣槓桿指數股票型基金,應符合「臺灣證券交易所股份有限公司受益憑證買賣辦法」所訂定之適格條件,並應簽具與臺灣證交所訂定內容相符之風險預告書,始得交易。如因前述法規或相關法令修訂者從其規定。所訂之投資人適格條件應具備下列條件之一:1.已開立信用交易帳戶。2.最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達十筆(含)以上。3.最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆(含)以上。4.有槓桿反向指數股票型證券投資信託基金受益憑證或槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證買進成交紀錄。
6. 有關投資人應負擔之成本費用,包括交易費用或其他相關費用(如經理費、保管費、上市費等),將影響基金追蹤表現,並已揭露於基金公開說明書。

台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金、台新美元銀行債券15年期以上ETF基金:本基金配息將優先參考基金投資組合或指數之平均票面利率、收益率或股息率為目標,盡可能貼近合理之息率範圍,但若發生非經理公司可控之因素,如配息前基金出現大額買回,導致受益憑證單位數大幅變動,則經理公司將配合調整基金收益分配之配發率(實際分配之收益/經會計師查核後之可分配收益),以期達到合理貼近之息率範圍。

台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金追蹤之標的指數成分債券係由國家開發銀行、中國進出口銀行及中國農業發展銀行等三間政策性銀行所發行,故可能有集中投資少數發行人所發行債券之風險。本基金可透過債券通交易機制投資大陸地區銀行間債券市場,其相關風險請詳閱公開說明書。

台新SG全球AI機器人精選ETF基金:本基金投資於全球人工智能、機器人及自動化相關產業,其中有些產業因景氣循環位置不同,某些產業可能有較明顯之產業循環週期,也將對本基金之投資績效產生影響。本基金投資AI相關產業,主要投資於美國股票,惟可能存在投資國家較為集中之風險,若投資地區發生有關政治、經濟或金融情勢之變動,均可能使所投資之市場造成直接性或間接性的影響。

指數免責聲明:
MSCI並沒有保薦、承兌、或推銷其中提及的本基金或受益證券,並且MSCI不會對任何本基金或受益證券或任何該基金或證券根據的指數承擔任何法律責任。
J.P. Morgan未贊助、保證、銷售或發起本基金。J.P. Morgan未以任何明示或默示方式,向本基金所有權人或任何公眾聲明或保證一般證券或特定本基金的投資適當性或是標的指數追隨一般債券市場績效的能力。
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SG全球AI機器人精選指數(“指數”)由Société Générale (“SG”)開發並且是專有的,除非SG明確授予,否則任何第三方均不得擁有此類專有權益。 Solactive AG承認,有關指數名稱的所有權和所有知識產權(以及指數規則,例如但不限於計算方法)均為SG的專有財產。SG不保證準確性和/或指數的完整性或其中包含的任何數據,對於計算和/或傳播中的任何錯誤或遺漏和/或任何中斷,均不承擔任何責任。對於因使用指數或其中包含的任何數據而導致的任何其他人或實體所獲得的結果,SG不作任何明示或暗示的保證。 SG不做任何明示或暗示的擔保,並明確拒絕對有關適銷性或適用於特定用途的所有擔保或使用與指數或其中包含的任何數據相關的任何擔保。在不限制任何上述情況的情況下,即使發現此類損害的可能性,SG也不對任何特殊,懲罰性,間接或間接損害或利潤損失承擔任何責任。
相關MSCI、J.P. Morgan、彭博及巴克萊、Société Générale之指數免責聲明請見基金公開說明書。
本公司依基金類型、投資區域、或主要投資標的/產業,由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級。惟基金風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險,並斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間長短後辦理投資。基金主要風險及風險報酬等級歸屬原因請詳閱公開說明書。

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