基金小百科

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    • MSCI指數

      是摩根士丹利資本國際公司(Morgan Stanley Capital International)所編製的證券指數,指數類型包括產業,國家,地區等,範圍涵蓋全球,為基金經理人對全球股票市場投資的重要參考指數。MSCI指數所組成的股票,大都是股市中的大型股票,隱含著業績與財務穩定。

    • 特別提款權SDR

      特別提款權(Special Drawing Right, SDR)是國際貨幣基金(IMF)創設的儲備資產和記帳單位,是一種分配給會員的使用資金權利,亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。會員在發生國際收支逆差時,可用SDR向IMF指定的其他會員國換取外匯,還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。但由於只是記帳單位,不是真正貨幣,不能直接用於貿易或非貿易支付

       

      特別提款權的利息開始時較低,1970 年間僅為1.5%,1974 年6 月起提高到5%。以後,特別提款權利率的計算方法,根據美元、歐元、英鎊和日圓的金融市場短期利率加權平均計算而得,每季度調整一次。

       

      特別提款權(SDR)的用途是:參加國分得特別提款權以後,即列為本國儲備資產,如果發生國際收支逆差即可動用。使用特別提款權時需通過國際貨幣基金組織,由它指定一個參加國接受特別提款權,並提供可自由使用的貨幣,主要是美元、德國馬克、法國法郎、日元和英鎊。還可以直接用特別提款權償付國際貨幣基金組織的貸款和支付利息費用;參加國之間只要雙方同意,也可直接使用特別提款權提供和償還貸款,進行贈予,以及用於遠期交易和借款擔保等各項金融業務。

       

      國際貨幣基金(IMF)的特別提款權(SDR)除了原有的美元、歐元、英鎊和日圓貨幣外,2015年人民幣將納入SDR,因此SDR組成貨幣增為5種。

    • 股價淨值比

      股價淨值比(P/NAV)通常用來評估一家公司市價與帳面價值的距離,當投資者在股價淨值比低於1時買進股票,代表是以公司價值打折的情況下投資。 股價淨值比是價值型投資者常用的評價指標,使用時需要相對比較,例如,某公司股價淨值比合不合理、貴不貴,可以和整個市場比較,也可與同一產業其他公司比較,或是與該公司本身歷史股價淨值比比較。

       

    • 新屋銷售

      新屋銷售(New Home sales)是由美國人口普查局(U.S. Census Bureau)公佈,指簽訂出售合約的房屋數量,它是衡量美國房屋市場景氣狀況的重要指標之一。購房者通常都是透過抵押貸款形式認購及裝修房屋,因此將刺激商品,服務和雇員的需求,進一步刺激美國經濟增長。如公佈的資料好於預期將看好美元;反之則看空美元。

    • 殖利率

      殖利率(Yield To Maturity,簡稱YTM)指債券投資人從買入債券一直持有至到期日為止,這段時間的實質投資報酬率。又因持有債券至到期日可稱為到期殖利率,簡稱為殖利率。債券雖為固定收益的投資工具,但市場利率波動會影響債券殖利率高低,而殖利率變動將使債券價格上漲或下跌,產生的資本利得或損失,可能遠高過固定的利息收入。

    • 此處的「碼」是指利率調整的單位,1碼為0.25個百分點,半碼則為0.125個百分點。

       

    • 利差收歛

      隨著景氣轉佳,導致債券違約率下降,高收益債或新興市場債殖利率降低(價格漲),並與政府公債之間的殖利率差異縮小,此現象代表高收益債或新興市場債的信用風險變小,即所謂的「利差收歛」。

    • 信用利差

      所謂「信用利差」指某個債券與同天期無風險公債兩者利率間差距。有三個關鍵因素影響信用利差:

      1. 信用評等:信評好的債券代表違約風險較低,因此要求的信用風險溢價也相對較低。
      2. 債券年期:債券年期愈短,風險相對較低,利差也會相對較小。
      3. 流動性,流動性高的債券,信用利差會相對較低。

       

      一般來說若公債利率沒有變動,而該債券信用利差擴大時,債券價格將會下跌,反之則上漲。這項數據也反應市場對該債券的信心程度。理論上,債信品質越高的債券,因為風險較低,利差也較小。

    • VIX 指數

      恐慌指數(Volatility Index,簡稱VIX)是指芝加哥選擇權交易所波動率指數,此指數能反映S&P 500指數期貨的波動程度,金融圈常拿來預估未來1個月的市場波動程度。

       

      一般而言,若VIX指數超過30,代表市場已瀰漫濃厚的恐慌氣氛,若突破40以上,則反應當時市場對未來已出現非理性的超級恐慌;而指數低於15,則表示市場對未來抱持非理性樂觀,可能有股市泡沫化的危機。

    • 外銷訂單

      外銷訂單金額是指我國外銷廠商收到所有外國訂單金額的加總。外銷訂單金額變動,可迅速反映各類貨品外銷景氣之消長情形,若與海關出口金額加以比較,外銷訂單是出口貿易的先期指標,常被用來作為預測出口表現的指標。

    • 資本支出

      資本支出指企業每年投入在設備、廠房等軟硬體項目的投資金額,是觀察企業後市與成長動能的關鍵指標之一。若企業資本支出穩健成長,透露接單與展望狀況佳,有擴廠與添購設備需求。但也必須提防企業資本支出過度擴張,可能帶來的折舊攤提等費用影響。

    • 採購經理人指數

      採購經理人指數(Purchase Management Index)是衡量製造業的體檢表,為領先指標中一項重要數據,可衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等狀況。

       

      通常採購經理人指數是以百分比來呈現,以50作為經濟強弱的分界點。指數高於50時,被解讀為經濟擴張的訊號;指數低於50,尤其非常接近40時,就有經濟蕭條的憂慮,此時投資人多預測政府將降息刺激景氣。

    • 密歇根大學消費者信心指數

      路透社/密歇根大學(Reuters/University of Michigan)發表的密歇根大學消費者信心指數(Reuters/Michigan Consumer Sentiment Index)是評估消費者對個人收入、商業環境和購買力的信心,資料基於對數百個受訪者的電話調查。路透社/密歇根大學消費者信心調查以其時效性著稱,被認為是美國消費者信心中最及時的指標之一。消費者信心下降通常伴隨著收入或工資下降、先於消費者支出減少。路透社/密歇根消費者信心下降被認為是經濟放緩的早期跡象,因此,投資者,零售商和貿易商均關注該指標,以此衡量總體經濟的健康狀況。如數據高於預期將看好美元;反之,資料低於預期將看空美元。

    • 美元指數

      美元指數(US Dollar Index,簡稱USDX)是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標,用來衡量美元對一籃子貨幣的匯率變化程度。它透過計算美元和對選定的一籃子貨幣的綜合變化率,來衡量美元的強弱程度,從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。

       

      美元指數上漲,說明美元與其他貨幣的的比價上漲也就是說美元升值,那麼國際上主要的商品都是以美元計價,那麼所對應的商品價格應該下跌的。美元升值對國家的整個經濟有好處,提升本國貨幣的價值,增加購買力。但對一些行業也有有衝擊的,比如說,進出口行業,貨幣升值會降低出口商品的價格,因此對一些公司的出口商品有影響。若美指下跌,則相反。

       

    • 續領失業救濟金人數

      續領失業救濟金人數(Continuing Jobless Claims)是美國勞工部(US Department of Labor)發佈的目前正在領取失業保險金的統計失業人數。換句話說,它反映的是勞工市場的活躍程度。 如數據上升表示美國勞工市場疲軟將直接影響消費者支出進而拖累美國經濟發展。因此,續領失業救濟金人數的減少將看好美元,反之,如續領失業救濟金人數增加將看空美元。

       

    • 初領失業救濟金人數

      初領失業救濟金人數(Initial Jobless Claims)是美國勞工部(US Department of Labor)發佈的首次申請失業保險金的統計人數。換句話說,它反映的是勞工市場的活躍程度。如數據上升表示美國勞工市場疲軟將直接影響消費者支出進而拖累美國經濟發展。因此,初領失業救濟金人數的減少將利好或可看多美元。

    • 非農就業人口

      非農就業報告反映的是剔除農業部門就業人數的每月就業變化。由美國勞工部統計局公佈的非農就業人口數,被認為是美國最全面權威的就業資料,能充份反映就業機會的創造、流失、工資以及工時。非農就業報告包涵的資料有∶非農就業人數淨變化,失業率,製造業就業人數,平均時薪等。

       

      非農就業人數上升說明就業增長以及潛在的通脹壓力,美聯儲通常會以升息進行壓制,這將有利於美元走勢;反之,非農就業持續下降表明經濟放緩,降息幾率可能增加,美元將看空。

    • Fed

      美國聯邦準備體系(Federal Reserve System,簡稱Fed),包含聯邦準備銀行、聯邦準備理事會及公開市場操作委員會等,為美國最高貨幣政策主管機關,也就是美國的中央銀行。其中,以負責貨幣政策決策與推動的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)最受到重視。

    • 道瓊工業指數

      道瓊斯工業平均指數(Dow Jones Industrial Average,簡稱DJIA道指)是由《華爾街日報》和道瓊斯公司創建者查爾斯·道創造的幾種股票市場指數之一,是道瓊斯指數四組中的第一組。現在的30間構成企業大部分與重工業無關,當前只是加權平均數,並不代表成分股價值的平均數。

    • 納斯達克綜合指數

      反映納斯達克證券市場行情變化的股票價格平均指數,基本指數為100。納斯達克的上市公司涵蓋所有新技術行業,包括軟體和電腦、電信、生物技術、零售和批發貿易等。主要由美國的數百家發展最快的先進技術、電信和生物公司組成,包括微軟、英特爾、美國線上、雅虎等知名的高科技公司,因而成為美國「新經濟」代名詞。納斯達克綜合指數和道瓊斯工業平均指數,是美國股市最具代表意義的市場指數。

    • 標準普爾500指數

      標準普爾500指數英文簡寫為S&P 500 Index,是記錄美國500家上市公司的一個股票指數。這個股票指數由標準普爾公司創建並維護。 標準普爾500指數覆蓋的所有公司,都是在美國主要交易所,如紐約證券交易所、Nasdaq交易的上市公司。與道瓊斯指數相比,標準普爾500指數包含的公司更多,因此風險更為分散,能夠反映更廣泛的市場變化。

       

      標準普爾500指數是由標準·普爾公司1957年開始編製的。最初的成份股由425種工業股票、15種鐵路股票和60種公用事業股票組成。從1976年7月1日開始,其成份股改由400種工業股票、20種運輸業股票、40種公用事業股票和40種金融業股票組成。它是以1941年至1942年為基期,基期指數定為10,採用加權平均法進行計算,以股票上市量為權數,按基期進行加權計算。與道瓊工業平均股票指數相比,標準普爾500指數具有採樣面廣、代表性強、精確度高、連續性好等特點,被普遍認為是一種理想的股票指數期貨合約的標的。

       

      • 交易單位:用 500美元 X S&P500股票價格指數
      • 最小變動價位:0.05個指數點(每張合約25美元)
      • 每日價格最大波動限制: 與證券市場掛牌的相關股票的交易中止相協調。
      • 合約月份:3,6,9,12
      • 交易時間:上午8:30一下午3:15(芝加哥時間)
      • 最後交易日:最終結算價格確定日的前一個工作日
      • 交割方式:按最終結算價格以現金結算,此最終結算價由合約月份的第三個星期五的S&P500股票價格指數的構成股票市場開盤價所決定。
      • 交易場所: 芝加哥商業交易所(CME)
    • OPEC

      石油輸出國家組織(Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC)創設於1960年,成立目的是抗議國際石油公司片面降低原油公告價格,影響生產石油國的收益。1973年中東戰爭爆發,阿拉伯國家採取石油禁運政策,石油價格立刻上漲四倍,供應極端緊張,並使得OPEC家喻戶曉,至今仍對全球石油生產與價格具有一定的影響力量。

       

    • 貴金屬

      貴金屬(Precious metals;Expensive Metals) 主要指金、銀和鉑族金屬(釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑)等8種金屬元素。這些金屬的特點是密度大(10.4~22.4),熔點高(916~3000℃),化學性質穩定,難於被腐蝕。這些金屬大多數擁有美麗的色澤,對化學藥品的抵抗力相當大,在一般條件下不易引起化學反應。他們被用來製作珠寶和紀念品,而且還有廣泛的工業用途,廣泛應用於電氣、電子、宇航工業。

       

      貴金屬交易指投資人在對貴金屬市場看好的情況下,低買高賣賺取差價的過程。也可以是在不看好經濟前景的情況下所採取的一種避險手段,以實現資產的保值增值。

    • ISM製造業指數

      供應管理協會(Institute for Supply Management,簡稱ISM)每月第1個營業日所公布的商業調查報告,是一項極具市場影響力的經濟指標。ISM指數分為製造業指數和非製造業指數兩項。ISM製造業指數由一系列分項指數組成,其中以採購經理人指數最具有代表性。

                                                              

      ISM製造業指數是反映製造業在生產、訂單、價格、雇員、交貨等各方面綜合發展狀況的指標數據。ISM指數的編製方式,是直接調查超過250家產業公司採購經理人所得出,調查範圍包括50個州的21個產業。受訪的採購經理就生產、訂單、商品價格、存貨、賣方業績與就業等範疇回答問卷,就此範疇中的情況,以增加、減少、不變的方式來表達意見;而其中「生產」一項可用以預測工業生產,「商品價格」一項可用以預測生產者物價指數(PPI),「新訂單」可用以預測工廠訂單,「就業」可用以預測製造業就業情況,而「賣方業績」是領先指標的組成項之一。由於ISM指數資料相當即時,組成項亦具有領先的特性,因此被視為最重要的製造業指標之一,亦可視為領先指標的重要附屬指標。

    • MSCI新興市場指數

      MSCI指數是摩根士丹利資本國際(Morgan Stanley Capital International)在1969年所編纂的證券一系列指數,目前有包括全球54個主要國家股市指數、17個區域指數、38個工業指數和8個經濟指數。

       

      MSCI指數成分股票都是各市場中的大型股,業績和財務相對穩定者,評估條件包括交易量、價格、流通在外股數、主要股東和外資投資限制等,再將股票依照不同產業分類,按照各項標準挑選成分股。其中,MSCI新興市場指數涵蓋25個新興市場,包含932家上市公司。

    • 台灣加權股價指數

      台灣加權股價指數(TAIEX,簡稱台灣加權指數)是由臺灣證券交易所所編製的股價指數,被視為是呈現台灣經濟走向的櫥窗。台灣證券交易所採用「柏謝加權算式」(Passche Formula),與美國S&P 500的公式相同,是反應整體市場股票價值變動的指標。其係以上市股票之市值當作權數來計算股價指數,採樣樣本為所有掛牌交易中的普通股。 發行量加權股價指數的特色是股本較大的股票對指數的影響會大於股本小的股票

    • ESG

      ESG原則一反過往企業僅就財務表現進行評估,也將環境、社會和公司治理等因素納入投資決策或者企業經營之考量。所謂E(Environment)即只對環境的關懷、S(Social)則是對社會及文化的考量,而G(Corporate Governmence)則是公司治理。

      就企業主而言,ESG的施行可為公司的經營穩定度和聲譽帶來一定的影響。在企業的經營管理上,無論是台商或者是外商,越來越多的企業開始以ESG之達成率作為合作的必要條件之一,要求合作對象必須重視ESG概念之施行與管理,方有合作的可能性。

    • 負利率

      負利率是指金融機構將錢存放至中央銀行,反而得繳納利息。因此,此舉可以鼓勵金融機構將錢借貸給企業或大眾,不但金融機構可以收取利息,也可以使資金在市場上流動,鼓勵企業投資、同時帶動薪資上漲,進而促進消費。

      央行實施負利率的動機主要有兩種,其一是支撐通膨預期,以歐洲央行、日本央行為代表。兩大央行均希望以壓低本國匯率,引入輸入型通膨,已達成通膨目標。第二、是為了緩解本國貨幣的升值壓力,以丹麥、瑞士和瑞典的央行為代表。丹麥、瑞士和瑞典三國均為歐洲小型經濟體,未使用歐元,但與歐元區經濟關係密切。歐債危機期間,大量資金因避險需求流入三國,對其匯率構成一定上升壓力,並影響當地經濟表現。為減緩資本流入,同時保持幣值相對穩定,三國決定推行負利率政策。

    • 利率倒掛

      一般而言,長天期債券殖利率應高於短天期債券殖利率,因為長債還款天期長,風險貼水應要較高。至於,為何利率倒掛使人心惶惶? 主要是因為加拿大經濟學家哈維曾於1986年在芝加哥大學發表論文,指出美債殖利率「倒掛」後12~18個月,美國經濟可能會步入衰退,進而連帶影響全球經濟。然而事實是,利率倒掛不一定會發生經濟衰退,因為它必須還同時考慮其他因素:

      1. 天期:過去曾出現八次的利率倒掛,其中有七次是伴隨經濟衰退,這七次的天期至少都在55天以上,然而此次倒掛僅發生一個星期。
      2. 其他因素比如公司債利差、股市表現等等。

【台新投信獨立經營管理】

本公司系列基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書(或簡式公開說明書)及風險預告書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及相關投資風險已揭露於基金之公開說明書中,投資人可向本公司及基金銷售機構索取,或至本公司網站及公開資訊觀測站中查詢。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。

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債券型基金之風險包括利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資公司債之風險;本基金如遇受益人同時大量贖回時,或有延遲給付贖回價款之可能。

基金投資地區涉及新興市場之部分,部份國家或地區可能因證券市場尚屬初期發展階段,其波動性與風險程度可能較高或有較大匯率波動、投資於資本市場較小的國家之風險、不穩定價格和外國投資限制等,且其政治與經濟情勢穩定度亦可能低於已開發國家,而使資產價值受不同程度影響。

基金投資地區涉及香港或大陸地區之部分,投資人須特別留意其特定之政治、經濟及市場等投資風險,其可能因非經濟因素或產業循環導致價格劇烈波動,或產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響。

台新中國精選中小基金主要投資於市值100億美元以下,於中國大陸及香港之中小型公司所發行而於美國、大陸地區、香港等地區所掛牌或發行之股票或存託憑證,其中涵蓋開發中國家,可能牽涉特別風險如貨幣波動、政治風險、投資於市值較小之投資標的或新興市場之流動性風險、不穩定價格和外國投資限制等。

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台新ETF產品:投資人於成立日(不含當日)前參與申購所買入的每受益權單位之發行價格,不等同於基金掛牌上市或上櫃後之價格,參與申購之投資人需自行承擔基金成立日起至掛牌上市日或上櫃日止期間,基金價格波動所產生折/溢價之風險。本基金自成立日起至上市日或上櫃日前一個營業日止,經理公司不接受本基金受益權單位之申購或買回。本基金受益憑證之上市或上櫃買賣,應依臺灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心有關規定辦理。

投資人交易「台新MSCI中國外資自由投資單日正向2倍ETF基金」前應特別注意:
1. 本基金具有槓桿風險,其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響,與傳統指數股票型基金不同。本基金不適合追求長期投資且不熟悉本基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。投資人交易前,應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解本基金之風險及特性。
2. 本基金係採用指數化策略,以追蹤MSCI中國外資自由投資單日正向2倍指數績效為目標,其投資策略係透過每日重新平衡機制(Daily Rebalancing),使本基金投資組合之整體正向曝險,能貼近本基金淨資產價值之百分之二百。
3. 本基金為策略交易型產品,不適合長期持有,僅符合適格條件之投資人始得交易。
4. 本基金所追蹤標的指數之報酬率表現僅限於單日,投資人若持有超過一天,在每日複利計算效果機制下,標的指數累積報酬可能會與MSCI中國外資自由投資指數累積報酬之相對應正向倍數產生偏離。關於複利效果的釋例說明如下,詳細釋例請見基金公開說明書。


5. 除臺灣證交所另有規定外,投資人首次買賣槓桿指數股票型基金,應符合「臺灣證券交易所股份有限公司受益憑證買賣辦法」所訂定之適格條件,並應簽具與臺灣證交所訂定內容相符之風險預告書,始得交易。如因前述法規或相關法令修訂者從其規定。所訂之投資人適格條件應具備下列條件之一:1.已開立信用交易帳戶。2.最近一年內委託買賣認購(售)權證成交達十筆(含)以上。3.最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆(含)以上。4.有槓桿反向指數股票型證券投資信託基金受益憑證或槓桿反向指數股票型期貨信託基金受益憑證買進成交紀錄。
6. 有關投資人應負擔之成本費用,包括交易費用或其他相關費用(如經理費、保管費、上市費等),將影響基金追蹤表現,並已揭露於基金公開說明書。

台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金、台新美元銀行債券15年期以上ETF基金:本基金配息將優先參考基金投資組合或指數之平均票面利率、收益率或股息率為目標,盡可能貼近合理之息率範圍,但若發生非經理公司可控之因素,如配息前基金出現大額買回,導致受益憑證單位數大幅變動,則經理公司將配合調整基金收益分配之配發率(實際分配之收益/經會計師查核後之可分配收益),以期達到合理貼近之息率範圍。

台新中國政策金融債券5年期以上ETF基金追蹤之標的指數成分債券係由國家開發銀行、中國進出口銀行及中國農業發展銀行等三間政策性銀行所發行,故可能有集中投資少數發行人所發行債券之風險。本基金可透過債券通交易機制投資大陸地區銀行間債券市場,其相關風險請詳閱公開說明書。

台新SG全球AI機器人精選ETF基金:本基金投資於全球人工智能、機器人及自動化相關產業,其中有些產業因景氣循環位置不同,某些產業可能有較明顯之產業循環週期,也將對本基金之投資績效產生影響。本基金投資AI相關產業,主要投資於美國股票,惟可能存在投資國家較為集中之風險,若投資地區發生有關政治、經濟或金融情勢之變動,均可能使所投資之市場造成直接性或間接性的影響。

指數免責聲明:
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SG全球AI機器人精選指數(“指數”)由Société Générale (“SG”)開發並且是專有的,除非SG明確授予,否則任何第三方均不得擁有此類專有權益。 Solactive AG承認,有關指數名稱的所有權和所有知識產權(以及指數規則,例如但不限於計算方法)均為SG的專有財產。SG不保證準確性和/或指數的完整性或其中包含的任何數據,對於計算和/或傳播中的任何錯誤或遺漏和/或任何中斷,均不承擔任何責任。對於因使用指數或其中包含的任何數據而導致的任何其他人或實體所獲得的結果,SG不作任何明示或暗示的保證。 SG不做任何明示或暗示的擔保,並明確拒絕對有關適銷性或適用於特定用途的所有擔保或使用與指數或其中包含的任何數據相關的任何擔保。在不限制任何上述情況的情況下,即使發現此類損害的可能性,SG也不對任何特殊,懲罰性,間接或間接損害或利潤損失承擔任何責任。
相關MSCI、J.P. Morgan、彭博及巴克萊、Société Générale之指數免責聲明請見基金公開說明書。
本公司依基金類型、投資區域、或主要投資標的/產業,由低至高編制為「RR1、RR2、RR3、RR4、RR5」五個風險報酬等級。惟基金風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險,無法涵蓋所有風險,不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險,並斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間長短後辦理投資。基金主要風險及風險報酬等級歸屬原因請詳閱公開說明書。

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